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上海到昆明物流中國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)人員的選擇和中資銀行的外匯頭寸正悄然影響著央行的貨幣政策。在今年3月的一場(chǎng)新聞發(fā)布會(huì)上，央行行長(zhǎng)周小川表示，降低銀行存款準(zhǔn)備金率是為了抵消企業(yè)囤積美元所帶來(lái)的影響。他同時(shí)指出，存款準(zhǔn)備金率的任何調(diào)整將取決于銀行的外匯頭寸以及國(guó)際收支平衡如何影響市場(chǎng)流動(dòng)性。
　　企業(yè)財(cái)務(wù)人員的行為是通過(guò)一個(gè)重要的指標(biāo)影響央行的貨幣政策的，那就是外匯占款。今年1-5月，新增外匯占款為2535.5億元，遠(yuǎn)低于去年同期的1.8萬(wàn)億元。今年上半年很可能是2003年以來(lái)新增外匯占款最低的半年。
　　花旗銀行(中國(guó))零售銀行研究與投資分析主管邱思甥說(shuō)：“這表明中國(guó)的貨幣環(huán)境在發(fā)生變化，在新的貨幣局面下，流動(dòng)性生成機(jī)制將呈現(xiàn)新特征，貨幣政策工具面臨從數(shù)量調(diào)控為主轉(zhuǎn)向突出價(jià)格調(diào)控�！� http://www.zhaopinqueshan.com/news/fghjjk3245.htm
　　事實(shí)上，央行7月6日的這次降息行動(dòng)也出乎了多數(shù)機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)人士的預(yù)計(jì)。此前，他們都預(yù)計(jì)7月貨幣政策的變化將是調(diào)降存款準(zhǔn)備金率。“以去年四季度外匯占款負(fù)增長(zhǎng)為標(biāo)志，未來(lái)新增外匯占款或趨勢(shì)性下降，可能不是短期現(xiàn)象�！�上海到昆明物流邱思甥認(rèn)為，“人民幣近來(lái)走勢(shì)較弱，部分是由本地企業(yè)對(duì)美元強(qiáng)勁需求所帶動(dòng)，同時(shí)弱勢(shì)人民幣可能是中國(guó)政府所樂見的。持平或略為弱勢(shì)的匯率可能成為刺激以出口為主的中國(guó)經(jīng)濟(jì)更直接的方式。”
　　光大證券(12.92,0.48,3.86%)宏觀分析師何媛媛發(fā)現(xiàn)，在去年四季度以及今年4　月，央行在買入人民幣、拋出外匯(表現(xiàn)為外匯資產(chǎn)總量的減少)。這說(shuō)明中國(guó)央行正在市場(chǎng)中支撐人民幣匯率，防止它貶值過(guò)快。這從另一個(gè)側(cè)面顯示了人民幣的貶值壓力。
　　瑞銀證券發(fā)布的報(bào)告則將人民幣兌美元匯率2012年末的預(yù)測(cè)值從6.15調(diào)整至6.25到6.35之間，體現(xiàn)其“人民幣升值告一段落”或者說(shuō)“略微貶值”的觀點(diǎn)。