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上海到北京物流新股發(fā)行制度和退市制度改革就是要從入市、退市兩頭入手，完善資本市場(chǎng)的定價(jià)機(jī)制，理順市場(chǎng)價(jià)格體系。遏制炒新和改革新股發(fā)行體制，目的是通過(guò)推動(dòng)各市場(chǎng)主體歸位盡責(zé)，促使新股價(jià)格真實(shí)反映公司價(jià)值，實(shí)現(xiàn)一二級(jí)市場(chǎng)的協(xié)調(diào)發(fā)展。建立“能上能下”的順暢退市機(jī)制，則重在遏制炒作績(jī)差股、垃圾股的風(fēng)氣，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)價(jià)格的理性回歸。只有建立了合理的價(jià)格形成機(jī)制，才能從根本上提高資本市場(chǎng)的資源配置效率，提升對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的服務(wù)能力。 
　　培育上市公司主動(dòng)分紅、回報(bào)股東的意識(shí)，資本市場(chǎng)的投資價(jià)值正在凸現(xiàn)記者：多年以來(lái)，資本市場(chǎng)“重融資，輕投資”一直是很多投資者抱怨的問(wèn)題。今年監(jiān)管部門在提高投資者回報(bào)、改善投資環(huán)境方面做了很多努力。上海到北京物流您如何評(píng)價(jià)這些舉措的效果？ 
　　宋麗萍：今年以來(lái)，證監(jiān)會(huì)出臺(tái)措施，鼓勵(lì)引導(dǎo)上市公司建立持續(xù)、清晰、透明的決策機(jī)制和分紅政策，培育上市公司主動(dòng)分紅、回報(bào)股東的意識(shí)。兩次降低證券交易經(jīng)手費(fèi)，降低50%的證券交易監(jiān)管費(fèi)，降低30%的期貨交易經(jīng)手費(fèi)，顯著降低了投資者的交易成本。不遺余力培育基金等機(jī)構(gòu)投資者，吸引了QFII的入市，為企業(yè)年金、社保基金、住房公積金和養(yǎng)老金等長(zhǎng)期資金入市創(chuàng)造有利條件。 http://www.zhaopinqueshan.com/news/dgjhgfgdfdgfhghgf.htm
      資本市場(chǎng)一系列改革措施的頻頻出臺(tái)，曾讓市場(chǎng)信心備受鼓舞。然而，近期股市連創(chuàng)新低，又讓投資者對(duì)前景感到迷惘。如何看待這些改革措施的實(shí)施效果？如何認(rèn)識(shí)股市的低迷態(tài)勢(shì)？如何增強(qiáng)股市對(duì)于投資者的回報(bào)能力？本報(bào)記者就此專訪了深圳證券交易所總經(jīng)理宋麗萍。  
　　記者：今年證監(jiān)會(huì)密集出臺(tái)了一系列改革措施，既有叫好聲，也有質(zhì)疑聲。如何看待對(duì)這些改革的爭(zhēng)議？宋麗萍：中央明確提出，要堅(jiān)持金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)要求，確保資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。通過(guò)調(diào)研我們認(rèn)識(shí)到，要充分發(fā)揮資本市場(chǎng)的資源配置的功能，強(qiáng)化對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的服務(wù)能力和水平，為投資者提供更多更好的選擇，改革創(chuàng)新勢(shì)在必行。不改革，資本市場(chǎng)就無(wú)法承擔(dān)起推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的歷史性全局性重任。不改革，資本市場(chǎng)就沒(méi)有出路。 
　　從最近一系列的措施來(lái)看，改革的方向是非常明確的，思路也很清晰地呈現(xiàn)出整體推進(jìn)的態(tài)勢(shì)，積極效果已經(jīng)初步顯現(xiàn)。當(dāng)然，改革目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)有一個(gè)過(guò)程，引起一些爭(zhēng)議是正常的，關(guān)鍵要不回避，不懈怠，積極應(yīng)對(duì)，義無(wú)反顧往前走。兩頭入手理順市場(chǎng)價(jià)格體系，遏制炒新使新股價(jià)格真實(shí)反映公司價(jià)值，退市機(jī)制則重在遏制炒作垃圾股的風(fēng)氣記者：目前，新股發(fā)行制度和退市制度改革最受關(guān)注，您如何看待這兩項(xiàng)改革的進(jìn)展？ 

http://www.zhaopinqueshan.com/huabei/beijing1.htm 

　　宋麗萍：目前，“打新”、“炒新”現(xiàn)象得到有效遏制，新股定價(jià)越來(lái)越反映市場(chǎng)的真實(shí)需求。上海到北京物流今年改革前48只新股發(fā)行市盈率則超過(guò)行業(yè)平均市盈率的22.6%，改革后發(fā)行的41只新股平均市盈率超過(guò)行業(yè)平均市盈率的2.7%，下降了近20個(gè)百分點(diǎn)，平均超募資金下降了30%，上市首日平均漲幅13.8%，改革前則為24.1%。行業(yè)公認(rèn)最有研究能力的基金和證券公司已經(jīng)成為新股定價(jià)的主力，一批“打新”專業(yè)戶開(kāi)始離場(chǎng)。